踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六(liù)零同时发(fā)布(bù)了2023年一季(jì)报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周(zhōu)一(yī)股价走势(shì)，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加约(yuē)13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业(yè)哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑(huá)，其(qí)中贡(gòng)献营收(shōu)半(bàn)壁江山(shān)的(de)互联(lián)网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务(wù)收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私(sī)有化退市(shì)回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财(cái)报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿(yì)元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企(qǐ)业投资损(sǔn)失(shī)所致。

　　一季度大增(zēng)13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的(de)三六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公(gōng)司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司股价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注(zhù)意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机(jī)构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基(jī)金（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年(nián)财务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净(jìng)亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损(sǔn)已经超过百亿(yì)，达(dá)到超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元(yuán)。放弃上述增资(zī)权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六(liù)零又发布对外投资进展公(gōng)告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大投资损失(shī)。2022年公司的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒(zhā)汽车带(dài)来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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