本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企(qǐ)业，但(dàn)基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎(hū)都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯(xīn)屏器(qì)合(hé)”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫(yì)情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直(zhí)大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展模(mó)式(shì)，形成(chéng)覆(fù)盖全国核心区域(yù)的(de)医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那(nà)一档，未来主要看扩张，也要小(xiǎo)心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂布(bù)机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正负极浆料完成后的下一道(dào)工序(xù)，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的是(shì)将正(zhèng)负极浆料均(jūn)匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电(diàn)池涂(tú)布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙(gài)钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步(bù)，但行(xíng)业基本见(jiàn)顶，下游(yóu)需(xū)求大(dà)幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格(gé)大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来(lái)业绩(jì)压(yā)力巨大(dà)。

　　四、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率(lǜ)、传感和传输应(yīng)用(yòng)领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式(shì)代工解(jiě)决方案，为(wèi)功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域的半导体产品公司提供完整生产制造(zào)平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来(lái)还(hái)有可能面临(lín)同业(yè)竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不(bù)太乐观未来(lái)的(de)走势。

　　五(wǔ)、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分散染料为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品牌(pái)包括：安(ān)踏(tà)、李(lǐ)宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立(lì)于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公司主把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业(yè)营销(xiāo)与后市场服务领域，为客(kè)户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被(bèi)用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决(jué)方(fāng)案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽(qì)车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随(suí)着(zhe)人均保有量的(de)增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主，基本没什么研发，都(dōu)靠销售(shòu)，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及(jí)地理信息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电力工程把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁(chéng)技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设计咨询(xún)公司，主要(yào)是(shì)电力工(gōng)程技术服务收入为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的国把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁家电网(wǎng)，本质(zhì)上(shàng)是(shì)工程(chéng)类企(qǐ)业，设备(bèi)施工(gōng)业(yè)务，所(suǒ)以应收款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是(shì)一(yī)家为智能手机、物(wù)联(lián)网(wǎng)等(děng)领域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业务(wù)为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发(fā)、设计和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端(duān)发射(shè)模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不(bù)断扩(kuò)大，主(zhǔ)要是大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入，但(dàn)高研发下，公司(sī)毛利率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却(què)一路上(shàng)升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的(de)国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技术和(hé)专精特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品(pǐn)主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备，重点供应国(guó)内军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天(tiān)南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警雷达(dá)主要生产单位之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年后业绩(jì)大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来(lái)越高，对于这(zhè)种客户不透(tòu)明度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法(fǎ)判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移(yí)动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联(lián)网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运营等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方(fāng)案及云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支(zhī)撑服务及技术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话费、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员(yuán)和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且互(hù)联网流量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网(wǎng)公(gōng)司越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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